經(jīng)過數(shù)個(gè)月的努力，深圳市拓日新能源科技股份有限公司于今日正式登陸深圳中小板市場(chǎng)，其證券簡(jiǎn)稱“拓日新能”，股票代碼“002218”。

　　根據(jù)拓日新能的招股公告，該公司首次公開發(fā)行4000萬股人民幣普通股(占發(fā)行后總股本的25%)，其中網(wǎng)上發(fā)行3200萬股，發(fā)行價(jià)格為10.79元/股，總計(jì)擬募集得資金凈額為4.11億元。

　　“目前公司正在集體沖刺明日上市的準(zhǔn)備工作。”拓日新能證券部人士在接受記者采訪時(shí)表示，公司所募集到的資金將大多用于非晶硅及單晶硅光伏太陽能產(chǎn)品的生產(chǎn)。

　　資料顯示，拓日新能于2002年8月成立，主營光伏產(chǎn)品的生產(chǎn)，主要產(chǎn)品包括非晶硅、單晶硅、多晶硅三種太陽能電池及其應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。拓日新能同時(shí)為目前國內(nèi)非晶硅太陽能電池市場(chǎng)產(chǎn)銷量最大的企業(yè)，具備10MW非晶硅電池、5MW晶硅電池的產(chǎn)能，其光伏產(chǎn)品80%以上銷往國外。2004年至2006年，其非晶硅太陽能電池出口量居全國第一。

　　作為拓日新能創(chuàng)辦人，陳五奎家族(陳五奎本人、陳五奎之妻李粉莉、陳五奎之女陳琛)通過深圳奧欣投資發(fā)展有限公司、深圳和瑞源投資發(fā)展有限公司等企業(yè)，在本次發(fā)行前控制該公司95.39%的股權(quán)，發(fā)行后仍占公司總股權(quán)的71.25%。在公司的各項(xiàng)決策上，陳氏家族具有絕對(duì)話語權(quán)，為拓日新能實(shí)際控制人。

　　“拓日新能之所以選擇在國內(nèi)上市，應(yīng)該更多的是出于節(jié)約成本與獲得更高溢價(jià)的考慮”。東吳證券分析員朱浩珉對(duì)記者表示，就拓日新能的盤子而言，其只能選擇在中小板上市。而且，居于深圳腹地多年，拓日新能亦對(duì)國內(nèi)監(jiān)管極為了解。與此相對(duì)，海外資本額市場(chǎng)則監(jiān)管相對(duì)嚴(yán)格，承銷成本較為高昂。

　　朱浩珉同時(shí)表示，就估值而言，“類似無錫尚德這樣的太陽能企業(yè)，在國外的估值一般為20-40倍之間，而國內(nèi)則可以達(dá)到40-60倍，甚至是更高的比例，在國內(nèi)更容易體現(xiàn)拓日新能的溢價(jià)效應(yīng)”。2007年，營收2.04億，凈利潤(rùn)就為7628.76萬元。

　　目前，光伏電池主要分為晶體硅電池和薄膜電池兩大種類。與尚德等不同，拓日新能的主營產(chǎn)品為非晶體硅太陽能電池及其組件，屬于后者。其晶體硅光伏產(chǎn)品則相對(duì)較少。

　　其中，非晶體硅太陽能電池芯片的毛利，由2004年的33.85%逐年上升到2007年1-6月的69.89%。而晶體硅太陽能電池芯片的銷售，卻在經(jīng)歷初期的成長(zhǎng)之后呈逐年下降趨勢(shì)。

　　“拓日新能晶體硅產(chǎn)品毛利率快速下滑，主要原因是受原材料硅片價(jià)格大幅上升影響”，為此，“拓日新能主動(dòng)縮減該項(xiàng)產(chǎn)品部分生產(chǎn)規(guī)模，2007年的產(chǎn)能利用率不到50%，導(dǎo)致營收也急劇下降”。

　　朱浩珉稱，目前，晶體硅原材料價(jià)格高達(dá)2800元/公斤，較之一兩年前的2100元/公斤已有巨大漲幅，“嚴(yán)重制約了晶體硅太陽能電池片快速增長(zhǎng)”，然而，“這也給了拓日新能的非晶硅電池片產(chǎn)品帶來發(fā)展機(jī)遇，促使它成為這一領(lǐng)域的國內(nèi)龍頭。”

　　不過，拓日新能并未放棄在晶體硅光伏產(chǎn)品上的擴(kuò)張。招股說明書顯示，此次募得的資金將投入25MW光伏電池(非晶硅)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目和15MW光伏電池(晶體硅)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。其中非晶硅3.5億元，晶體硅2億元，投資均在2年之內(nèi)完成。

　　“非晶體硅是拓日新能的利潤(rùn)命脈，這一塊要保持，但加強(qiáng)晶體硅產(chǎn)品的扶持，則應(yīng)是訂單的需要和看好未來晶體硅原料價(jià)格的下降”。平安證券分析師王凡表示，拓日新能目前在手訂單已經(jīng)達(dá)到55MW，超過現(xiàn)有產(chǎn)能，這也推動(dòng)了拓日新能擴(kuò)大晶體硅產(chǎn)品產(chǎn)能。

　　但在非晶體硅領(lǐng)域，拓日新能將遭遇更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。目前，無錫尚德、天津津能、正泰集團(tuán)、源暢高科、贛能股份（愛股,行情,資訊）等均有新建非晶硅光伏產(chǎn)品的規(guī)劃。其中，無錫尚德已啟動(dòng)其在上海的薄膜太陽能電池制造廠項(xiàng)目，預(yù)計(jì)到今年8月份可以達(dá)到80MW的產(chǎn)能，并于2010年達(dá)到400MW。

　　“目前還看不清楚這些企業(yè)的新建及擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃對(duì)于拓日新能的競(jìng)爭(zhēng)壓力”。王凡表示，根據(jù)歐盟IES的數(shù)據(jù)，未來薄膜光伏電池的產(chǎn)能擴(kuò)張較晶體硅電池仍然會(huì)更快，2010年左右，其年產(chǎn)量將達(dá)到6000MW，在光伏電池中的占比將達(dá)到26%，“從這一方面來講，中國企業(yè)的擴(kuò)張與市場(chǎng)的需求是同步的”。
　　

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