公司當前經(jīng)營狀況。當前主要以LED為主，目前訂單比較充足，LED是電子行業(yè)中需求前景最明確的行業(yè)。

　　多結聚光太陽能是第三代太陽能，是行業(yè)發(fā)展方向。航天轉民用的多結聚光太陽能具有高轉換效率，當前發(fā)電成本有一定競爭力，隨著技術的進步未來發(fā)電成本有持續(xù)降低空間。

　　多結聚光太陽能在大型太陽能發(fā)電領域，非常具有發(fā)展前景。聚光多結太陽能是第三代太陽能，是新能源行業(yè)發(fā)展的方向，未來有望在大型發(fā)電領域獨領風騷，前途無限。

　　三安的聚光太陽能水平達到國際一流水平。三安光電的多結光電芯片目前轉換效率為35%(國際最先進為40%，理論上限為72%)，目前三安多結太陽能發(fā)電系統(tǒng)效率為28%，接近國際頂級水平。

　　多結聚光太陽能領域的擴張是產(chǎn)業(yè)鏈的自然延伸，是有核心競爭力的擴張。公司在多結聚光太陽能領域的發(fā)展屬于產(chǎn)業(yè)鏈的順延，是有核心技術的擴張，是全球三家掌握核心技術的多結太陽能企業(yè)之一，并不是盲目擴張。

　　盈利預測與投資建議。我們預期公司2009－2010年EPS分別達到0.61、1.02元；綜合LED和薄膜太陽能行業(yè)的估值水平，我們給予26.00元的六個月目標價，維持“買入”評級。

　　主要不確定因素。(1)天津項目動工導致資金緊張，融資如果來遲可能導致產(chǎn)能擴充比預期慢。(2)國外經(jīng)濟繼續(xù)低迷，導致臺灣企業(yè)持續(xù)搶奪大陸市場LED訂單。

　　(3)公司自建和投標中標多結聚光太陽能電站沒有具體時間表。