投資要點(diǎn)

　　近日財(cái)政部公布《關(guān)于加快推進(jìn)太陽能光電建筑應(yīng)用的實(shí)施意見》，這是國內(nèi)首次大范圍對太陽能行業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，其政策意義是實(shí)質(zhì)影響都是非常巨大的，標(biāo)志著中國太陽能市場的啟動；

　　根據(jù)目前的組件價(jià)格和其他成本價(jià)格以及維護(hù)成本，我們計(jì)算得目前總投資為30元/w，補(bǔ)貼20元/w后投資僅為10元/w，按照20年折舊，每瓦每年成本僅為0.5元；

　　根據(jù)各省不同的日照時(shí)間，若使用傾斜角度日照條件下的日照時(shí)間，發(fā)電成本最低的為西藏，成本為0.2元/kwh，潛力較大的江蘇、上海、廣東太陽能電價(jià)分別為0.34、0.35和0.37元/kwh，均低于當(dāng)?shù)鼗痣娚暇W(wǎng)電價(jià)；

　　對于普遍關(guān)注的補(bǔ)貼資金規(guī)模和資金來源問題，我們認(rèn)為除了可再生能源基金外，政府很可能會追加補(bǔ)貼資金，根據(jù)目前的補(bǔ)貼力度，200億元能夠補(bǔ)貼1000MW的裝機(jī)，我們認(rèn)為2010年有可能到這一水平；.。國內(nèi)目前可再生能源基金為不到80億元/年，從之前年份的情況看均有結(jié)余，去年規(guī)模在30億元左右，可以支持200mw左右；

　　政府增加補(bǔ)貼或者增加可再生能源基金征收力度的可能性均存在。

　　行業(yè)排序：最看好生產(chǎn)終端電池的薄膜電池及晶硅電池生產(chǎn)商，其次是間接被拉動的多晶硅與超白玻璃；

　　企業(yè)方面，行業(yè)基本面提前出現(xiàn)了我們期待已久的變化，建議全面關(guān)注太陽能行業(yè)。第一梯隊(duì)的天威保變(31.28,0.00,0.00%)與金晶科技(14.43,0.14,0.98%)具備長期競爭力，建議買入；第二梯隊(duì)的通威股份(10.39,-0.17,-1.61%)、樂山電力(10.09,0.31,3.17%)、孚日股份(8.62,0.45,5.51%)、川投能源(20.69,1.88,9.99%)和南玻均在各自細(xì)分行業(yè)具備競爭優(yōu)勢，建議選擇買入；海外上市的各家公司估值均處于低位，確認(rèn)不存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的前提下均建議買入，詳細(xì)情況參考下表。